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澳门赌钱赢了怎么换人民币_证监会将打开“潘多拉的盒子”?!

2020-01-11 15:58:39     来源: esball

澳门赌钱赢了怎么换人民币_证监会将打开“潘多拉的盒子”?!

澳门赌钱赢了怎么换人民币,今天,关于股市的一条消息可能会挑动不少人的神经!

据财新网报道,接近中金所人士称,监管层近期将调整股指期货持仓与保证金指标,但初始放开幅度不会很大,将分步骤进行调整。“调整的节奏不会一下就全放开,一步步的放开持仓量,调低保证金,要密切关注市场走势情况。”

监管层的这个意图会是再一次打开潘多拉的盒子吗?

下面韬略哥先给出结论再详细展开评述。韬略哥的感觉是监管层在这个时间点透露出要进一步开放股指期货市场,可能是有如下几点含义:

1、监管层可能认为市场目前的点位和大家的心态都已经处于比较合理的状态,进一步开放股指期货并不会造成什么冲击。

2、一个完善成熟的市场,对冲的工具还是必须要有的,何况最高决策者一直在透露要积极推进股权融资的意图。

3、监管层有魄力完善股指期货市场说明对股市的信心,也有意无意的告诉我们股市的底部就在附近了。

说完结论,我们正式进入正题。

股指期货这个话题其实比较敏感。写好不是,写不好也不是,仁者见仁智者见智。不过反正是要被拍板砖,韬略哥就索性说个痛快。

股指期货,顾名思义本质上是一种期货,和商品类的期货其实没什么区别,都是一种金融衍生品,但是股指期货吃亏可能就吃亏在,它的标的物是股指。股指是什么?上证指数是股指,沪深300是股指,深成指是股指,创业板指还是股指,不同的股指对应不同的成份股。

股指期货究竟能不能影响股市?又怎么影响股市?

上述问题得从两方面回答:一曰理论;二曰实践,也就是历史经验

先说理论吧。如果只是单纯的投资股指期货,不参与股票市场的话,那么股指期货对股市的影响基本就是心理层面的。举例来说,一个机构觉得股市会涨,但是他只想参与股指期货,那么他会下重注做多股指期货。股指期货上涨了,对于股市来说,可能会引起带动,或者说跟风效应,从而帮助股市上涨。

可上面的假设几乎不存在,玩股指期货的,参与股市很正常,尤其是一些套期保值的人士。套期保值交易模式也很容易理解。假设看多股市,那么他们会一方面做空股指期货,一方面买入对应的成份股股票,这么做的目的是在股市上涨的时候获得股票价格上涨带来的收益(可能还有分红),另一方面损失一些做空股指的资金,两者经过一个科学的计算锁定收益的过程。可以看到这个过程里面,套保人士的资金实际上是流入股市的,因此对股市上涨起到推动作用。

除了上面两种人之外,还有一种投机者,同时买入股票做多股指,这样他的收益会尽可能的放大。(风险也一样)

刚才说的都是看多的情况,其实这些市场参与者看多股市本身就是一种态度,有股指期货会看多,没有股指期货韬略哥感觉该看多还会看多。只不过股指期货充当了一个情绪感应器器和放大器的作用,真正能够让股市上涨的是进入股市的资金,并不是股指期货上涨本身。

和上涨相对应的下跌,道理一样。看空的做空股指期货,抛售股票,套期保值的则仍然按照既定的计划做多一头,做空一头。

说到做空要多说一句,对于我们散户来说最不喜欢的词可能就是看空,看空就是下跌,就可能意味着股票赔钱。对机构来说则不是,看空也可能赚钱,看空股市,做空股指期货,如果股指下跌,那么就会获得做空股指期货带来的收益。

做空能带来收益这一点可能是我们散户对恼火的,散户恼火的原因有两点:第一,我国金融市场做空的工具很少,原本就不太正常,散户能够做空的工具就更少了,但是大资金却能够利用做空股指期货赚钱,这让人很不爽;第二,交易制度不对等,股指期货是t+0,股票是t+1,所以大家觉得我买了明天才能买,机构却可以当天买卖,不公平。

看空,不能做空,交易机制不对等可能是三个让股指期货最受争议的地方。

关于理论,总结一句话,股指期货能够短期内放大涨或者跌,但长期来看并不能阻碍股市本身的走势,股市该怎么走还是怎么走。

关于实践方面

先说说别人家的实践经验。

美国作为最早推出股指期货的国家,算是研究股指期货最为透彻的了。1987年10月的股灾,美国财政部长布雷迪在《布雷迪报告》曾断言,股灾是由股指期货引发的。可后来诺尔经济学奖得主莫顿•米勒经过长期的研究调查,否定了《布雷迪报告》中关于股指期货引致股灾的结论。

莫顿•米勒认为1987年的股灾和1929年的股市“崩盘”并没有本质区别,都是宏观经济问题累积以及股票市场本身问题导致,不是由股指期货市场引起。

现在美股长期走牛,股指期货也是开展的不亦乐乎,这似乎说明,股指期货对人们对心里的魔咒,一旦消退就会好很多。

此外,其他国家推出的股指期货的走势总结如下,感谢度娘:

来源百度百科

从别国的经验都指向一个观点,股指期货刚推出的时候会有调整,但长期来看基本上跟着“主子(股市)”走。

再看看我们自己家的实践如何?

上图表:

上证走势图

说来也“巧”,2010年4月16日首批沪深300股指期货开通,开通后上证跌了三个月,后来长期来看上证就进入了漫漫熊途,直到2014年。这个“巧”字包含了很多东西,可不要把上证走熊都怪罪在股指期货上,韬略哥可没这个意思。如果大家看看中国的gdp走势就可以看到,上证走势和gdp的走势惊人的相似,换句话说,在正常的情况下,股市还是和经济情况比较吻合的。

要说股指期货的实际作用,韬略哥感觉在2014到2015年的牛市和2015的股灾中,反映的可能更强烈一点。有一个理论就是股指期货比如沪深300股指期货,对于大蓝筹有比较强烈的带动作用,因为如果想通过做多沪深300这类股指期货赚钱,那么对应的股市就要买入沪深300成分股,这么一来大盘股被托起,股指自然会节节上升。下跌的时候,道理也是一样的。

所以,可以看到基本上理论能够对应实践,股指期货对于股市短期内的波动性是可以放大的,也就是助涨助跌,但长期来看股指期货的地位更多的是身体的影子。

最后来说说当下,股市怎么走,可能这也是读者们比较关心的。

应该说,近期的a股在很多不可预期的事件作用下已经不能再糟糕了。股指期货进一步开放可能也不会更多的影响我们糟糕的情绪了,而且今天债市的信任危机在国海证券“认罪”之后可能会告一段落,市场离情绪转暖应该不远了。

所以往乐观的一面想,股市现在这个点位已经比较稳了,下跌的空间有,但是不大,向上的空间更多一些。玩股指期货的人们如果和韬略哥有类似的想法,那股指在整固一下,说不定会有惊喜!

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